国际投资者眼中的中国股市

时间:2010-12-5 17:23:32  作者:admin   来源:未知  评论:0
正文:国际投资者眼中的中国股市

如今,只要提出想投资中国股市,这个建议立即就会引起激烈的争论。

中国股市在最近评级下调后是否看上去已较为廉价,抑或顾及中国的通胀问题应避免投资中国股市,这仍有待讨论。人们对此看法不一。Newton东方及亚洲收益基金经理贾森?皮德科克(Jason Pidcock)表示:“说到中国时,人们会分成两个阵营,两个都很极端。有些投资者非常悲观,另一些则非常乐观。”

在乐观者看来,投资中国的理由很有说服力。今年第一季度,中国股市展露出改善的初步迹象,证明了它从低迷的表现中反弹的能力。从2009年一直到去年,中国股市的表现始终弱于亚洲大部分地区及全球新兴市场。中国股市的预期市盈率如今也很吸引人??只有明年预期收益的11.2倍,低于印度、美国等竞争对手。印度股市的预期市盈率为14.5倍,美国为13倍。

预计中国经济的增长也将保持强劲。继2009年和2010年分别实现9.2%和10.3%引人瞩目的增长之后,中国国内生产总值(GDP)今明两年的增速可能将徘徊在7%至9.5%之间,九五至尊官网

中国股市另一个吸引人之处在于,市场上有众多关注于国内市场的流通股。中国股市日益成为选股人的竞技场。

Newton的皮德科克青睐于那些将受益于中国日益壮大的中产阶层的购买力的“摘桃子”公司。他的选择包括:广州婴儿营养健康品公司合生元(Biostime),专注于女鞋的百丽鞋业(Belle Footwear),以深圳为中心的家具生产商敏华(Man Wah),儿童服装生产商博士蛙(Boshiwa),以及澳门博彩综合度假村金沙中国(Sands China)。

由于担心政府的影响,皮德科克选择避开了大多数银行和地产股。

与此同时,出于对短期通胀的担心,Neptune大中华收益基金经理道格拉斯?特恩布尔(Douglas Turnbull)物色的是那些有强大定价权的公司。他管理的基金持有以下公司的股票:在国内乃至海外啤酒市场上拥有强大市场地位的青岛啤酒(Tsingtao Brewery),提供分享香港房地产市场繁荣机会的长江实业(Cheung Kong Holdings)。金融板块持股占该基金投资组合的近三分之一。投资者指出,银行是中国目前最大的部门,去年净利润增长32%。

对于Gartmore中国机遇(China Opportunities)基金经理查理?奥德里(Charlie Awdry)来说,他希望中国政府最新的五年计划能够带来投资机遇。他表示:“中国政府知道,债台高筑的西方经济体或许在未来几年都将受到低增长的困扰,因此必须开发经济扩张的新引擎??特别是能够拉动内需的引擎。”

随着能源、地产、资本品和材料企业近期纷纷报告收益实现增长,周期性股票正在赢得更多的关注。

奥德里相信,这些行业中能够快速采用新技术的成熟企业会兴旺发达,而廉价纺织品制造商等技术含量低的企业,将面临自诩劳动成本更低廉的国家(如柬埔寨)的竞争。

分享中国经济的快速增长,这个论点很有说服力。但通胀率的上升也给市场投下了阴影。从2009年夏到今年3月,中国的通胀率从-1.8%的低位攀升至5.4%,而其中的主要原因在于食品和住房价格的加速上涨,因为这两个项目在中国的消费者价格指数(CPI)篮子中占据了约50%的比重,九五至尊官网。不过,九五至尊官网,我们必须注意到,工资上涨也是造成通胀率上升的原因之一??在中国的一些地区,工资年涨幅达到了15%。

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